（原標(biāo)題：央行下調(diào)存準(zhǔn)率0.5個(gè)百分點(diǎn) 專家：降準(zhǔn)空間還在）

　　29日夜間，央行今年首次宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。專家認(rèn)為，此時(shí)降準(zhǔn)一方面可以對(duì)沖基礎(chǔ)貨幣投放減少的壓力，另一方面也有利于降低銀行經(jīng)營(yíng)成本，增強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。未來政策方面仍有降準(zhǔn)的空間。

　　29日，央行決定自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，以保持金融體系流動(dòng)性合理充裕，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)適度增長(zhǎng)，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　降準(zhǔn)在預(yù)期之內(nèi)

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次央行在此時(shí)間節(jié)點(diǎn)降準(zhǔn)符合市場(chǎng)預(yù)期。

　　社科院金融研究所金融所銀行研究室主任曾剛在接受人民網(wǎng)采訪時(shí)評(píng)價(jià)說，央行降準(zhǔn)在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，合情合理。

　　“1月份，我國(guó)外匯占款下降，雖需釋放流動(dòng)性進(jìn)行對(duì)沖。但因我國(guó)1月人民幣匯率波動(dòng)比較大，如果當(dāng)時(shí)降準(zhǔn)，會(huì)對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生壓力。”曾剛說。

　　“自今年初以來，央行加大公開市場(chǎng)操作力度，綜合運(yùn)用逆回購(gòu)、SLF、MLF等政策工具，有效緩解了因外匯占款較大幅度收縮導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放減少的壓力，保持了流動(dòng)性穩(wěn)定和貨幣市場(chǎng)利率在合理水平。”民生銀行首席研究員溫彬在接受人民網(wǎng)采訪時(shí)說。

　　同時(shí)，曾剛認(rèn)為，根據(jù)我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況和國(guó)外市場(chǎng)情況，仍需通過降準(zhǔn)方式一次性解決當(dāng)前流動(dòng)性壓力。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息預(yù)期下降，美元指數(shù)走弱，包括人民幣在內(nèi)的主要非美元貨幣持續(xù)上漲。目前，人民幣兌美元匯率相對(duì)穩(wěn)定，此時(shí)降準(zhǔn)不會(huì)強(qiáng)化人民幣貶值預(yù)期。”溫彬說。

　　未來仍有降準(zhǔn)空間

　　曾剛認(rèn)為，盡管央行可以通過公開市場(chǎng)操作和常備信貸便利的方式向市場(chǎng)提供流動(dòng)性，在短期內(nèi)可以達(dá)到和降準(zhǔn)一樣的效果。但對(duì)于銀行來說，兩種提供流動(dòng)性的方式，影響卻不一樣。

　　“存款準(zhǔn)備金一部分被鎖定在銀行賬號(hào)上，收益較低。通過降準(zhǔn)釋放后，銀行便可以投向收益較高的資產(chǎn)，對(duì)銀行的盈利性產(chǎn)生正面的影響。”曾剛說。

　　溫彬也認(rèn)為，預(yù)計(jì)全年外匯占款總體收縮，繼續(xù)維持每季度降準(zhǔn)一次的判斷。降準(zhǔn)一方面可以對(duì)沖基礎(chǔ)貨幣投放減少的壓力，另一方面也有利于降低銀行經(jīng)營(yíng)成本，增強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2016年我國(guó)貨幣政策將維持“穩(wěn)健略偏寬松”。

　　日前，央行行長(zhǎng)周小川在2016年G20首次財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議召開前夕表示，中國(guó)貨幣政策仍有空間和工具。央行在當(dāng)天發(fā)布的新聞稿中將中國(guó)目前的貨幣政策形容為穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)，對(duì)此前“穩(wěn)健的貨幣政策”提法后面增加了“略偏寬松”的修飾語(yǔ)。

　　不過，周小川也表示，不要過高寄予期望貨幣政策，還要使用另外兩項(xiàng)政策——財(cái)政政策和結(jié)構(gòu)性政策。

　　周小川說，“個(gè)人覺得貨幣政策是有效的，貨幣政策在應(yīng)對(duì)危機(jī)中確實(shí)做出了很多適當(dāng)?shù)姆磻?yīng)，緩解了危機(jī)，對(duì)度過危機(jī)、加快復(fù)蘇，都起了重要作用。但是別的政策應(yīng)該跟上，光用貨幣政策有可能過度。貨幣政策如果用得太多，效應(yīng)就有可能出現(xiàn)遞減。”